US ستمبر CPI 3.7% پر: دوسری افراط زر کی لہر کے پیچھے ٹرانسمیشن چین

ڈیٹا: نہ صرف بنیادی اثرات

یو ایس سی پی آئی میں ستمبر میں ماہانہ 0.6 فیصد اضافہ ہوا، جو پانچ مہینوں میں سب سے بڑا ماہانہ فائدہ اور اگست کے 0.4 فیصد سے اوپر ہے۔ سالانہ شرح 3.4% سے بڑھ کر 3.7% ہو گئی، 3.6% اتفاق رائے سے اوپر۔ خوراک اور توانائی کو ختم کرتے ہوئے، بنیادی CPI مہینے میں 0.3 فیصد بڑھ گیا۔ خاص طور پر، قیمتوں میں اضافہ اجزاء کی ایک وسیع رینج میں پھیلا ہوا تھا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ دباؤ کسی ایک زمرے سے نہیں آرہا ہے۔

لنک ایک: توانائی اہم شراکت دار ہے۔

برینٹ کروڈ 14 اکتوبر کو 106.06 ڈالر پر بند ہوا، جو سال بہ سال تقریباً 70 فیصد زیادہ ہے، اکتوبر 14 سے 103.31 ڈالر کی اوسط کے ساتھ۔ توانائی کی اونچی قیمتیں مہنگائی اور افراط زر کی توقعات دونوں کو بڑھا دیتی ہیں۔ مشرق وسطیٰ میں سپلائی میں خلل کا خطرہ تیل کی اس ٹانگ کا بنیادی سہارا ہے، جب کہ اوپیک نے اپنی 2026 کی عالمی طلب میں اضافے کی پیشن گوئی کو 1.4 ملین بیرل یومیہ سے کم کر کے 400,000 کر دیا ہے — رسد کا خطرہ اور مانگ میں کمی کا ایک ساتھ رہنا۔

لنک دو: افراط زر سے افراط زر کی توقعات

نیو یارک فیڈ کے صارفین کی توقعات کے سروے نے دکھایا ہے کہ ایک سال کی امریکی افراط زر کی توقعات ستمبر میں 3.58 فیصد سے بڑھ کر 3.9 فیصد ہو گئی ہیں، تین سال کی پیمائش 0.1 فیصد پوائنٹ کے ساتھ۔ توقعات ہینڈل کرنے کے لیے پالیسی ری ایکشن فنکشن کا سب سے مشکل حصہ ہیں: ایک بار جب وہ ڈی اینکر کر دیتے ہیں، تو انہیں واپس لانے پر بہت زیادہ لاگت آتی ہے۔

لنک تین: توقعات سے پالیسی کے راستے تک

مارکیٹ فی الحال اکتوبر میں ہولڈنگ کے طور پر Fed کی قیمتیں اور دسمبر میں 25 بیسس پوائنٹس میں اضافہ کر رہی ہے، سال کے اختتام سے پہلے اضافے کے 85% سے اوپر کے مجموعی امکان کے ساتھ۔ کچھ ادارہ جاتی تبصرے یہ بھی نوٹ کرتے ہیں کہ افراط زر کے اعداد و شمار مزید سختی کی حمایت کرتے ہیں، چاہے کارروائی کی دو مسلسل میٹنگوں کی ضمانت دی گئی ہو کمیٹی کو تقسیم کر سکتی ہے - اور یہ کہ بڑھتی ہوئی طویل مدتی ٹریژری پیداوار اور ایک مضبوط ڈالر پہلے سے ہی اپنے آپ میں مالی سختی کی ایک ڈگری تشکیل دیتے ہیں۔

لنک چار: پالیسی سے شرح تبادلہ تک

زیادہ شرح کی توقعات ڈالر کو براہ راست اٹھاتی ہیں۔ ڈالر انڈیکس 14 اکتوبر کو 102.53 پر بند ہوا، جو 18 ماہ کی بلند ترین سطح ہے۔ اسی عرصے کے دوران ڈالر کے مقابلے میں رینمنبی کی یومیہ مرکزی برابری مسلسل فکسنگ میں مضبوط ہوئی — 13 اکتوبر کو 6.7298، 15 اکتوبر کو 6.7253 اور 16 اکتوبر کو 6.7220 — ایک ایسا راستہ جو ڈالر کے انڈیکس کو بالکل ٹریک نہیں کرتا ہے۔ سبق یہ ہے کہ ایکسچینج ریٹ کی قیمت دونوں ٹانگوں پر ہوتی ہے: ایک مضبوط ڈالر کا خود بخود مطلب یہ نہیں ہے کہ ہر کرنسی قدم قدم پر گرتی ہے۔

آپ کو کیا بتائے گا یہ سلسلہ ابھی تک برقرار ہے۔

دیکھنے کے لیے تین چیزیں: آیا تیل 100 ڈالر سے اوپر رکھتا ہے، کیا افراط زر کی توقعات بڑھتی رہتی ہیں، اور آیا فرنٹ اینڈ ٹریژری کی پیداوار کی تصدیق ہوتی ہے۔ اگر تینوں کو برقرار رکھا جائے تو مہنگائی کی دوسری لہر برقرار رہتی ہے اور ڈالر کی شرح کا فائدہ مضبوط ہوتا ہے۔ اگر کوئی واضح طور پر الٹ جاتا ہے تو، اصل مفروضے کو دوبارہ جانچنے کی ضرورت ہے۔