US September CPI sa 3.7%: ang transmission chain sa likod ng pangalawang inflation wave

Ang data: hindi lang base effect

Ang US CPI ay tumaas ng 0.6% buwan sa buwan noong Setyembre, ang pinakamalaking buwanang kita sa loob ng limang buwan at higit sa 0.4% ng Agosto. Ang taunang rate ay umakyat mula 3.4% hanggang 3.7%, sa itaas ng 3.6% na pinagkasunduan. Pag-alis ng pagkain at enerhiya, ang core CPI ay tumaas ng 0.3% sa buwan. Kapansin-pansin, ang mga pagtaas ng presyo ay kumalat sa isang malawak na hanay ng mga bahagi, na nagpapakita na ang presyon ay hindi nagmumula sa isang kategorya.

I-link ang isa: ang enerhiya ang pangunahing nag-aambag

Ang krudo ng Brent ay nagsara sa 106.06 dolyar noong Oktubre 14, humigit-kumulang 70% na mas mataas bawat taon, na may average na Oktubre na 103.31 dolyar hanggang ika-14. Ang mas mataas na presyo ng enerhiya ay nagtataas ng parehong headline inflation at inflation expectations. Ang panganib sa pagkagambala ng suplay sa Gitnang Silangan ay ang pangunahing suporta para sa bahaging ito sa langis, habang ang OPEC ay nagbawas ng 2026 na forecast ng paglago ng pandaigdigang demand mula 1.4 milyong bariles bawat araw hanggang 400,000 — panganib sa suplay at humihina ang demand na magkakasamang umiiral.

I-link ang dalawa: mula sa inflation hanggang sa inflation expectations

Ang New York Fed's Survey of Consumer Expectations ay nagpakita ng isang taong inflation expectations ng US na tumaas mula 3.58% hanggang 3.9% noong Setyembre, na may tatlong taong sukat na tumaas ng 0.1 percentage point. Ang mga inaasahan ay ang pinakamahirap na bahagi ng function ng reaksyon ng patakaran na hawakan: sa sandaling mag-de-anchor sila, ang pagbabalik sa kanila ay nagkakahalaga ng malaking halaga ng output.

I-link ang tatlo: mula sa mga inaasahan hanggang sa landas ng patakaran

Kasalukuyang pinapahalagahan ng merkado ang Fed bilang hawak noong Oktubre at nag-hiking ng 25 na batayan sa Disyembre, na may pinagsama-samang posibilidad na higit sa 85% para sa isang pagtaas bago matapos ang taon. Ang ilang mga institusyonal na komentaryo ay nagsasaad din na habang ang data ng inflation ay sumusuporta sa higit pang paghihigpit, kung ang dalawang magkasunod na pagpupulong ng aksyon ay kinakailangan ay maaaring hatiin ang komite - at ang tumataas na pangmatagalang ani ng Treasury at isang mas malakas na dolyar ay bumubuo na ng isang antas ng pinansiyal na paghihigpit sa kanilang mga sarili.

Link apat: mula sa patakaran hanggang sa halaga ng palitan

Direktang itinataas ng mga inaasahan ng mas mataas na rate ang dolyar. Ang dollar index ay nagsara sa 102.53 noong 14 Oktubre, isang 18-buwan na mataas. Sa parehong panahon ang pang-araw-araw na central parity ng renminbi laban sa dolyar ay itinakda nang mas malakas sa magkakasunod na pag-aayos — 6.7298 noong Oktubre 13, 6.7253 noong Oktubre 15 at 6.7220 noong Oktubre 16 — isang landas na hindi eksaktong sinusubaybayan ang indeks ng dolyar. Ang aral ay ang halaga ng palitan ay napresyuhan sa magkabilang bahagi: ang mas malakas na dolyar ay hindi awtomatikong nangangahulugan na ang bawat currency ay bumababa sa hakbang.

Ano ang sasabihin sa iyo na buo pa rin ang kadena

Tatlong bagay na dapat panoorin: kung ang langis ay humahawak ng higit sa 100 dolyar, kung ang mga inaasahan sa inflation ay patuloy na tumataas, at kung ang front-end na ani ng Treasury ay nagpapatunay. Kung lahat ng tatlo ay mananatili, ang pangalawang inflation wave ay buo at ang rate ng bentahe ng dolyar ay lumalakas. Kung malinaw na binabaligtad ang isa, kailangang muling suriin ang orihinal na palagay.