Сравнение брокерских спредов: почему самый низкий заголовок не работает на волатильных рынках
Разбейте торговые затраты на три части — спред, проскальзывание и однодневное финансирование — и сравните брокеров на единой последовательной основе.
Таблицы спредов лживы, когда волатильность низкая.
Спред на маркетинговой странице брокера обычно представляет собой минимальный спред, достигаемый во время перекрытия Лондона и Нью-Йорка, когда ликвидность самая высокая. Возьмем середину октября: нефть марки Brent поднялась со 100,22 доллара 5 октября до 106,06 доллара 14 октября, а спотовое золото ненадолго потеряло 4100 долларов внутри дня с дневным диапазоном в сотни долларов. В этой среде спреды и проскальзывания увеличиваются одновременно, а число на маркетинговой странице не обновляется.
Три показателя, которые стоит сравнить
Во-первых, это средневзвешенный по времени спред, а не минимальный. Выбирайте азиатскую, европейскую и нью-йоркскую сессии отдельно и взвешивайте их по часам, в течение которых вы фактически торгуете; только тогда вы приближаетесь к реальной стоимости.
Второй — пиковый разброс во время публикации данных. В момент публикации индекса потребительских цен США, данных о занятости или индекса цен производителей спреды по основным парам могут увеличиться в три-пять раз по сравнению с нормой. Если ваша стратегия включает в себя событийную торговлю, это имеет большее значение, чем средний показатель.
Третье – это распределение проскальзывания, особенно по стоп-приказам. Запишите разницу между ценой исполнения и запрошенной ценой для последних двадцати исполнений стопов, затем возьмите медиану и максимум. Медиана описывает нормальный случай; максимум описывает хвостовой риск.
Ночное финансирование — это тоже затраты
Учитывая высокие начальные долларовые ставки и декабрьское повышение рыночных цен, стоимость однодневного финансирования при короткой позиции в долларах и длинной позиции в недолларовой валюте заметно возрастает. Удержание позиции в течение недели, а не дня, может стоить дороже, чем сам спред. Это обычно игнорируется при сравнении брокеров.
Как провести сравнение, которое что-то значит
Зафиксируйте один инструмент (например, EUR/USD и XAU/USD), зафиксируйте одно временное окно (например, с 20:00 до 23:00 по пекинскому времени) и зафиксируйте один размер выборки (например, двадцать последовательных торговых дней), затем запишите три показателя на этой последовательной основе. Сравнения с небольшими выборками приводят к нестабильным выводам.
Стоимость — не единственный фактор, определяющий прибыль и убыток, но единственный фактор, который можно определить заранее и который имеет место в каждой отдельной сделке.