Padrões de velas: os 12 que aparecem mesmo no forex

Os padrões de velas são o tema mais comum na iniciação ao forex e também o mais embrulhado. A realidade é simples: o padrão em si carrega pouca informação; a posição e a gestão de risco decidem se serve para algo.

Primeiro a posição, depois o padrão

O mesmo martelo, num suporte importante depois de uma queda prolongada e a meio de um intervalo lateral, significa coisas completamente diferentes. O padrão descreve como compradores e vendedores se enfrentaram dentro daquela vela; não diz se aquele nível merece uma entrada.

A ordem correta é esta: definir a estrutura (tendência, intervalo, nível-chave), depois ler o padrão (há indícios de reversão ou continuação) e só no fim definir o risco (onde fica o stop, quanto se pode perder).

Doze padrões em três grupos, por força do sinal

Primeiro grupo: indecisão de uma vela (a informação mais fraca, obriga a contexto)

• Doji: abertura e fecho praticamente iguais. Significa empate entre compradores e vendedores e só tem valor no fim de uma tendência
• Martelo (Hammer): sombra inferior longa e corpo pequeno, no fim de uma queda. Quanto mais longa a sombra, mais forte a procura por baixo
• Enforcado (Hanging Man): mesma forma do martelo, mas no fim de uma subida, com o significado inverso
• Estrela cadente (Shooting Star): sombra superior longa e corpo pequeno, no fim de uma subida

Segundo grupo: confirmação de duas velas (exige a direção da vela anterior)

• Envolvente de alta (Bullish Engulfing): o corpo da vela de alta cobre por completo a vela de baixa anterior, no fim de uma queda
• Envolvente de baixa (Bearish Engulfing): o corpo da vela de baixa cobre a vela de alta anterior, no fim de uma subida
• Harami: a segunda vela fica totalmente dentro do corpo da primeira, sinal de perda de impulso
• Topo ou fundo de pinça (Tweezer): os máximos ou mínimos das duas velas coincidem quase, mostrando que o nível foi recusado repetidamente

Terceiro grupo: estrutura de três velas (a informação mais forte, a frequência mais baixa)

• Estrela da manhã (Morning Star): vela de baixa ampla → corpo pequeno → vela de alta ampla, no fim de uma queda
• Estrela da tarde (Evening Star): vela de alta ampla → corpo pequeno → vela de baixa ampla, no fim de uma subida
• Três soldados brancos (Three White Soldiers): três velas de alta seguidas com corpos crescentes
• Três corvos negros (Three Black Crows): três velas de baixa seguidas com corpos crescentes

As condições que invalidam cada padrão

Saber a forma do padrão é só o começo; saber quando não conta é a parte utilizável:

• Doji: a meio de uma tendência (não no fim) é apenas consolidação, não reversão
• Martelo ou enforcado: se a sombra não chega ao dobro do corpo, a força da recusa é insuficiente
• Estrela cadente: se a sombra superior não toca a resistência-chave anterior, é só uma sombra longa comum
• Envolvente: se o corpo da vela seguinte não cobre por completo o anterior (cobrir metade não é envolvente)
• Harami: se a segunda vela aparece a meio do intervalo e com volatilidade mínima, é normalmente um vazio de liquidez
• Topo ou fundo de pinça: se os dois extremos diferem mais de 3 a 5 pips, não é «o mesmo nível recusado»
• Estrela da manhã ou da tarde: se o máximo e o mínimo do corpo pequeno central não saem do intervalo dos corpos laterais
• Três soldados ou três corvos: se aparecem sombras longas nas três velas, já houve confronto entre os dois lados

A lógica comum a estas oito condições é esta: a força do padrão depende da intensidade da recusa ou da aceitação, não da semelhança com o manual. Sombra curta, corpo que não cobre, posição fora de um nível-chave — tudo isto pesa mais no resultado do que a forma.

Frequência: quanto mais forte, mais raro

Por ordem de frequência empírica em gráficos diários (varia muito com o instrumento, aqui só a ordem de grandeza): o doji é o mais comum, quase todas as semanas; o martelo e a estrela cadente vêm depois; as envolventes aparecem cerca de 1 a 2 vezes por semana; o harami é mais raro; a estrela da manhã e a da tarde podem surgir apenas uma ou duas vezes por mês no diário.

Daqui sai uma consequência direta: se encontra «padrões perfeitos» todos os dias, o que está a ver é sobretudo ruído. A própria frequência funciona como filtro.

Porque é que os padrões falham

Três razões, por ordem de importância:

Um, a posição está errada. O padrão descreve a estrutura interna da vela, não o ambiente do mercado. Uma envolvente a meio de um intervalo é provavelmente ruído.

Dois, o timeframe está errado. Uma «estrela da manhã» num gráfico de 1 minuto é uma oscilação pequena num gráfico de 4 horas. Quanto menor o timeframe, mais padrões e mais ruído.

Três, falta liquidez. O forex não tem volume centralizado, mas pode usar a liquidez da sessão como substituto: os padrões da sessão asiática são, em regra, menos fiáveis do que os da sobreposição Londres–Nova Iorque.

Falsos rompimentos: a armadilha mais comum

Os padrões de rompimento (triângulo, bandeira, retângulo) falham tipicamente por falso rompimento: o preço perfura o nível-chave, acciona uma vaga de stops e volta rapidamente para dentro do intervalo.

Para distinguir, use três condições: se o fecho fica fora do nível (não a sombra), se o reteste é defendido e se a volatilidade no rompimento aumenta de forma clara. Se as três não se verificarem em conjunto, trate como falso rompimento.

Como usar: confirmação em três pontos

• Posição: o padrão aparece num suporte ou resistência relevante, num máximo ou mínimo anterior, ou numa zona de médias concentradas
• Estrutura: a direção do padrão é coerente com a tendência atual ou com o limite do intervalo
• Risco: o stop fica onde o padrão deixa de fazer sentido (abaixo do martelo, no mínimo anterior da envolvente), com relação risco/retorno de pelo menos 1:2

Só se faz quando os três pontos se cumprem. Um negócio só com padrão, sem posição nem risco definido, é negativo em esperança a longo prazo.

Perguntas frequentes

Quantos padrões é preciso saber? Doze chegam. O que decide o resultado é a posição e a gestão de risco, não a quantidade.

Como combinar vários timeframes? O timeframe maior define a direção, o menor procura a entrada. Por exemplo, 4 horas para a tendência e 1 hora para o padrão. Ao contrário (1 hora para a direção, 1 minuto para o padrão), o ruído come o advantage.