USD/JPY sulla linea 159: la struttura tecnica prima della riunione della BoJ
In un ambiente in cui le variabili politiche corrono in entrambe le direzioni, organizzare l’analisi attorno ai confini del range piuttosto che su una previsione direzionale.
Come si è formata la gamma
L'USD/JPY è stato scambiato in un intervallo compreso tra 157,60 e 159,00 fino a metà ottobre, chiudendo a 158,61 il 13 ottobre e 158,29 il 14 ottobre, oscillando al centro della fascia. L’intervallo esiste perché due variabili politiche opposte sono attive contemporaneamente.
Il lato negativo è che la Banca del Giappone ha alzato il tasso di riferimento all’1,25% il 18 settembre, i suoi membri hanno adottato una linea aggressiva per un tempestivo aumento e persistono speculazioni su un intervento ufficiale nel mercato valutario. Si prevede che la riunione del 30 ottobre si terrà, ma quella di dicembre resta aperta. Il lato positivo è che il mercato sconta una probabilità cumulativa superiore all’85% di un rialzo della Fed prima della fine dell’anno, e la domanda di beni rifugio sostenuta dal rischio geopolitico del Medio Oriente sta sostenendo il dollaro.
Il limite superiore: 159,00
L'area 159,00 corrisponde ad un precedente massimo oscillante ed è anche una zona in cui il mercato è sensibile all'intervento ufficiale. Quando il prezzo si avvicina, la resistenza non viene solo dal grafico ma anche dalla politica. La conferma di una vera rottura richiede una chiusura giornaliera al di sopra del livello seguita da un ritracciamento che non rientri all'interno dell'intervallo.
Il limite inferiore: 157,60
L'area 157,60 segna il minimo di metà ottobre. Una rottura al di sotto con un rimbalzo debole suggerirebbe che il mercato sta iniziando a scontare un ulteriore inasprimento della BoJ, spostando il prossimo riferimento verso il basso a circa 156,50. A quel punto, osservate in parallelo i rendimenti dei titoli di Stato giapponesi: se i rendimenti aumentano parallelamente, il motore verrà dalle aspettative politiche piuttosto che dai flussi a breve termine.
Cosa fare a metà dell'intervallo
Entrare nel centro dell'intervallo, intorno a 158,30, significa posizionare uno stop lontano da entrambi i limiti, il che di solito produce uno scarso rapporto rischio-rendimento. L’approccio più comune è attendere che il prezzo raggiunga un limite, osservare la reazione e solo allora valutare l’operazione, senza prevedere la direzione dal centro.
Prima e dopo l'incontro
Intorno alla riunione del 30 ottobre, ridurre le dimensioni della posizione e consentire una distanza di stop più ampia. La prima mossa dopo una decisione spesso comporta una grande componente emotiva. Lasciare passare la prima ora e osservare se il prezzo ritorna nell'intervallo pre-dichiarazione è solitamente più robusto che entrare al momento del rilascio.