Indeks dolara najwyższy od 18 miesięcy: jak główne spółki poruszają się razem, a gdzie się różnią
Zrozum rozproszenie między głównymi firmami poprzez dwie perspektywy: wspólny czynnik i własne zmienne każdej waluty.
Jeden kierowca, bardzo różne spadki
14 października indeks dolara zamknął się na poziomie 102,53, co oznacza wzrost o 0,33% w ciągu dnia i najwyższy poziom od 18 miesięcy. Na tej samej sesji EUR/USD ustalono na poziomie 1,1151, GBP/USD na poziomie 1,3194, USD/JPY na poziomie 158,29, AUD/USD na poziomie 0,6970 i USD/CAD na poziomie 1,4235. Dolar umocnił się względem głównych głównych walut, ale w zauważalnie różnym stopniu.
Zrozumienie, że rozproszenie jest warte więcej niż zapamiętywanie pojedynczego poziomu.
Wspólny czynnik: oczekiwania cenowe
Głównym czynnikiem wpływającym na ruch dolara jest ponowna wycena oczekiwań stóp procentowych. Wrześniowy wskaźnik CPI w USA wzrósł o 3,7% rok do roku i 0,6% miesiąc do miesiąca, w obu przypadkach powyżej oczekiwań, zwiększając skumulowane prawdopodobieństwo jeszcze jednej podwyżki przed końcem roku powyżej 85%. Rentowności obligacji skarbowych typu front-end wzrosły, bezpośrednio zwiększając przewagę kursową dolara.
Rozbieżność pierwsza: kto zacieśnia krok
Wrześniowa inflacja w strefie euro wzrosła do 3,8% według wstępnych szacunków, a EBC podniósł już we wrześniu stopę depozytową do 2,50%. Kiedy kontrahent również zaostrza politykę, tempo zwiększania się różnicy jest ograniczone, dlatego spadek wartości euro jest stosunkowo ograniczony. Kiedy kontrahent luzuje lub wstrzymuje kurs, kierunek pary jest znacznie wyraźniejszy.
Rozbieżność druga: kto ma zmienną niezależną
Na jena wpływają dwie zmienne jednocześnie: oczekiwania dotyczące stóp procentowych po stronie dolara oraz tempo podwyżek Banku Japonii. BoJ podniósł swoją podstawową stopę procentową do 1,25% 18 września, a posiedzenie zaplanowane na 30 października ma się odbyć, zachowując miejsce na grudzień. Dzięki temu połączeniu jednoczesnego zacieśnienia po obu stronach kurs USD/JPY oscyluje w granicach 157,60–159,00, zamiast podążać za indeksem dolara jeden do jednego.
Rozbieżność trzecia: kto jest przywiązany do towarów
Większe znaczenie w cenie dolarów australijskich i kanadyjskich mają towary. Ropa Brent powyżej 106 dolarów, około 70% wyższa rok do roku, stanowi pewne wsparcie dla walut towarowych. Jednak OPEC obniżył swoją prognozę wzrostu światowego popytu na ropę na 2026 rok z 1,4 mln baryłek dziennie na początku roku do 400 000, a słabsze perspektywy popytu ograniczają czas trwania tego wsparcia.
Przekształcenie dyspersji w listę obserwacyjną
Kiedy indeks dolara zmienia trend, utwórz listę obserwacyjną wokół trzech pytań: czy bank centralny kontrahenta zaostrza politykę stopniowo, czy waluta ma zmienną niezależną i czy gospodarka jest w dużym stopniu uzależniona od surowców? Odpowiedzi określają, która para zasługuje na uwagę w danym ruchu dolara.