Hoe moeten de netwerkparameters veranderen als de volatiliteit toeneemt?

De impliciete aanname achter een raster

Een elektriciteitsnet presteert goed in verschillende markten en gaat er impliciet van uit dat de prijs binnen een voorspelbare bandbreedte zal schommelen. Wanneer de volatiliteit aanzienlijk stijgt, is de kans groter dat de prijs een trend vertoont, en blijft het raster in de richting van de trend stijgen, waardoor het verandert in een directionele blootstelling.

Criterium één: kalibreer de stapafstand met ATR

De stapafstand moet overeenkomen met de huidige volatiliteit. Een bruikbaar uitgangspunt is één ATR per stap. Als de oorspronkelijke parameter was ingesteld op een halve ATR in een regime met lage volatiliteit, verdubbelt het gebruik ervan nu het aantal stappen en wordt zowel de vulfrequentie als de positiegrootte verder gebracht dan u had bedoeld.

Criterium twee: beperk het totale aantal stappen met de bandbreedte

De boven- en onderranden van de band moeten verwijzen naar echte structurele niveaus in plaats van gelijkmatig verdeeld te zijn. Markeer eerst de hoogte- en dieptepunten van de afgelopen drie maanden en definieer vervolgens de band op basis daarvan. De bandbreedte gedeeld door de stapafstand geeft het maximale aantal stappen; Vermenigvuldig dat met de grootte per stap om de maximale exposure van de strategie te krijgen – en dat cijfer moet binnen de drawdown vallen die je kunt verdragen.

Criterium drie: laat een trendfilter beslissen of het moet worden uitgevoerd

Stel een eenvoudige activeringsvoorwaarde in: pauzeer het raster wanneer de prijs gedurende meerdere opeenvolgende sessies buiten de band sluit, of wanneer de kloof tussen een kort en een lang voortschrijdend gemiddelde een drempel overschrijdt. Brent-olie is een goed voorbeeld: het bereik van 5 tot 14 oktober bedroeg 100,22 tot 106,06 dollar, ongeveer 6%, en zo'n eenrichtingstraject is precies de omgeving die een elektriciteitsnet moet vermijden.

Drie veel voorkomende uitvoeringsfouten

Ten eerste: het toevoegen van een middentrend in de tegenovergestelde richting omdat "de prijs al hoog is", waardoor het richtingsoordeel met het raster wordt vervangen. Ten tweede, hardlopen zonder maximale blootstellingslimiet, waardoor het aantal stappen toeneemt met de volatiliteit. Ten derde, het behandelen van het zwevende verlies van het elektriciteitsnet als ongerealiseerd en het negeren van het werkelijke effect ervan op het margegebruik – zodra het gebruik het liquidatieniveau nadert, verliest de strategie de ruimte die zij nodig heeft om te blijven functioneren.

De volgorde van aanpassing

Pas de instellingen in deze volgorde aan: verminder eerst de belichting, verbreed vervolgens de stapafstand en definieer als laatste de band opnieuw. Het verminderen van de blootstelling verlaagt onmiddellijk het risico, terwijl het vergroten van de afstand en het opnieuw definiëren van de band backtesting-ondersteuning nodig hebben en niet mogen worden geïmproviseerd terwijl de posities open zijn.