Brent sopra quota 100: come si stanno rivalutando le valute legate alle materie prime e gli strumenti energetici

Dove si trova il petrolio

Il greggio Brent ha chiuso a 106,06 dollari al barile il 14 ottobre, in crescita del 5,85% mese su mese e di circa il 70% su base annua, con una media di ottobre di 103,31 dollari al 14, in aumento dell'1,26% su mese. Quando, il 24 settembre, è entrato in vigore il precedente aggiustamento nazionale del prezzo dei carburanti, il Brent ha chiuso intorno ai 106,8 dollari; all'inizio del ciclo è scivolato a 100,22 dollari il 5 ottobre, prima che le tensioni in Medio Oriente lo riportassero sopra quota 106.

Due forze che tirano in entrambe le direzioni

A sostenere il petrolio è il rischio di approvvigionamento: preoccupazioni persistenti sull’interruzione delle forniture in Medio Oriente e sui vincoli di navigazione intorno allo Stretto di Hormuz. A pesare sul petrolio è la domanda: il 12 ottobre l’OPEC ha tagliato drasticamente le previsioni di crescita della domanda globale di petrolio nel 2026 da 1,4 milioni di barili al giorno all’inizio dell’anno a 400.000, riflettendo come i prezzi elevati sopprimano i consumi e come le rotte marittime interrotte ostacolino la consegna fisica.

Il rischio di offerta e il downgrade della domanda esistenti allo stesso tempo sono il motivo per cui il mercato petrolifero va avanti e indietro.

L’impatto sulle valute delle materie prime

Le materie prime hanno un peso elevato nel prezzo del dollaro australiano e canadese. Gli elevati prezzi del petrolio forniscono un certo supporto ad entrambi, ma la sua durata dipende dalla stabilizzazione della domanda. Il 14 ottobre l'AUD/USD ha chiuso a 0,6970 e l'USD/CAD a 1,4235. Le loro risposte all’aumento del petrolio non sono state coerenti, il che dimostra che le variabili nazionali – l’andamento dei tassi e i dati sull’occupazione – giocano un ruolo dominante in ciascuno di essi.

La struttura dei costi degli strumenti energetici

Il trading di strumenti legati al petrolio presenta diverse caratteristiche di costo. Gli spread sono intrinsecamente più ampi rispetto alle principali coppie di valute. Il finanziamento overnight viene calcolato sulla curva forward, quindi il costo di detenzione cambia nel tempo. E quando un contratto si avvicina alla scadenza, la liquidità migra verso il mese differito mentre lo spread del mese anticipato può ampliarsi notevolmente. Se operi CFD o futures sul petrolio, tutti e tre devono essere dettagliati separatamente nel tuo piano.

Lista di controllo

Andando avanti, osservate se il Brent si mantiene sopra i 100 dollari, se l’OPEC taglia nuovamente le sue previsioni sulla domanda e se la correlazione tra le valute delle materie prime e il petrolio diminuisce. Il decadimento della correlazione di solito significa che il motore della valuta si è spostato dalle materie prime ai tassi o alla propensione al rischio.