Leverage, margin at liquidation: mga limitasyon ayon sa hurisdiksyon at aritmetika ng account

Ang tumpak na kahulugan ng leverage

Inilalarawan ng leverage ang ratio sa pagitan ng notional trade value at ang capital na aktwal na ginawa. Ang leverage na 100:1 ay nangangahulugan na ang isang dolyar ng margin ay kumokontrol sa isang notional na posisyon na 100 dolyar. Ito ay nagkakahalaga ng pagbibigay-diin na ang leverage ay nagpapalaki sa epekto ng paggalaw ng presyo sa equity ng account; hindi ito lumilikha ng pagbabalik sa sarili nito.

Ang margin ay ang pera na hinihiling sa iyo ng isang broker na itabi upang masakop ang mga potensyal na pagkalugi. Ito ay hindi isang bayad at hindi isang gastos. Isinasantabi lang ito at binitawan kapag nagsara na ang posisyon.

Mga takip ng leverage sa retail ayon sa hurisdiksyon

Dahil ang mga retail na mangangalakal ay matagal nang nagpakita ng mataas na rate ng pagkalugi, ang mga pangunahing hurisdiksyon ay nagtatakda ng leverage. Ito ang mga retail cap para sa mga pangunahing pares ng pera:

• European Union (ESMA product intervention): 30:1, na may mga tier na limitasyon na 20:1, 10:1, 5:1 at 2:1 para sa mga hindi pangunahing pares, ginto, equity index, indibidwal na equities at cryptocurrencies
• United States (CFTC 17 CFR 5.9): 2% na margin para sa mga pangunahing pares, katumbas ng humigit-kumulang 50:1; 5% para sa hindi pangunahing mga pares, mga 20:1
• Japan (Financial Services Agency): 25:1
• Australia (ASIC, mula noong 2021): 30:1

Tandaan na ang mga broker na nakarehistro sa malayong pampang ay kadalasang nag-aalok ng leverage na mas mataas sa mga antas na ito, sa halaga ng iba't ibang mga channel sa proteksyon ng mamumuhunan at pagresolba ng hindi pagkakaunawaan. Ang takip mismo ay isang anyo ng babala sa panganib mula sa regulator.

Pagkalkula ng paggamit ng margin

Ang margin ay katumbas ng notional value na hinati sa leverage. Gamit ang 14 October 2026 EUR/USD close na 1.1151, ang isang standard lot ay may notional value na 111,510 dollars:

• Sa 30:1, margin = 111,510 / 30, humigit-kumulang 3,717 dolyar
• Sa 50:1, margin = 111,510 / 50, humigit-kumulang 2,230 dollars
• Sa 200:1, margin = 111,510 / 200, humigit-kumulang 558 dolyares

Ang mas mataas na leverage ay nangangahulugan ng mas kaunting margin na ginawa, ngunit ang epekto ng parehong paggalaw ng presyo sa equity ay hindi nagbabago. Kung ang presyo ay gumagalaw ng 100 pips laban sa iyo (0.0100), ang pagkawala ay isang nakapirming 100 x 10 = 1,000 dollars. Sa 30:1 iyon ay 26.9% ng margin na ginawa; sa 200:1 ito ay 179%. Iyan ang panganib ng mataas na leverage: hindi nito pinalalakas ang paggalaw ng presyo, ngunit mabilis nitong pinipiga ang oras na kailangan mong mapaglabanan ito.

Paano nangyayari ang liquidation

Kapag ang equity ng account ay bumaba sa ibaba ng maintenance margin na kailangan ng broker, ang isang margin call ay ma-trigger. Kung ang equity ay patuloy na bumaba sa antas ng pagpuksa, ang broker ay sapilitang magsasara ng mga posisyon, karaniwang nagsisimula sa pinakamalaking pagkalugi. Ang natitirang margin ay inilabas, ngunit ang lumulutang na pagkawala ay natanto na.

Dalawang konsepto ang kailangang paghiwalayin: ginamit ang margin, ang kapital na nakatuon sa pagbukas ng mga posisyon, at ang libreng margin, ang kapital na hindi pa ginagamit. Ang mas kaunting libreng margin na mayroon ka, mas mababa ang kakayahan ng account na sumipsip ng paggalaw.

Ang matematika ng drawdown: bakit ang mga pagkalugi ay mas mahirap kaysa sa mga nadagdag

Ang drawdown at pagbawi ay hindi simetriko. Ang 10% na pagkawala ay nangangailangan ng 11.1% na pakinabang upang masira; ang 20% ​​na pagkawala ay nangangailangan ng 25%; ang 50% na pagkawala ay nangangailangan ng 100%; ang isang 80% na pagkawala ay nangangailangan ng 400%. Nangangahulugan ang kawalaan ng simetrya na ang pagkontrol sa drawdown ay mas inuuna kaysa sa paghabol sa pagbabalik.

Ano talaga ang nangyayari sa mga retail account

Noong ipinakilala ng European Securities and Markets Authority ang mga hakbang sa interbensyon ng produkto nito, nag-compile ito ng retail data mula sa mga miyembrong estado na nagpapakita na sa pagitan ng 74% at 89% ng retail CFD account ay nawalan ng pera. Inaatasan din ng EU ang mga broker na ibunyag ang aktwal na rate ng pagkawala ng sarili nilang mga kliyente sa marketing. Ang figure na iyon ay hindi isang hula tungkol sa sinumang indibidwal, ngunit ipinapakita nito na nang walang mga hadlang sa panganib, ang pagkatalo ay karaniwan kaysa sa pagbubukod.

Buod ng aralin at pagsusuri sa sarili

• Ang leverage ay isang mekanismo, hindi isang mapagkukunan ng pagbabalik; ang margin ay kapital na inilaan, hindi isang gastos.
• Mga takip sa retail sa mga pangunahing pares: EU 30:1, United States mga 50:1, Japan 25:1, Australia 30:1.
• Margin = notional value / leverage; ang pagkawala mula sa isang naibigay na paglipat ng presyo ay hindi nakadepende sa leverage.
• Ang drawdown ay walang simetriko: ang 50% na pagkawala ay nangangailangan ng 100% na pakinabang upang mabawi.

Self-check: (1) Magkano ang margin na ginagamit ng isang karaniwang lot ng EUR/USD sa 50:1? (2) Bakit hindi pinapataas ng pagtaas ng leverage ang inaasahang pagbabalik ng isang kalakalan?