Leveraj, margin dan pembubaran: had mengikut bidang kuasa dan aritmetik akaun

Takrif tepat leveraj

Leveraj menerangkan nisbah antara nilai dagangan nosional dan modal yang sebenarnya komited. Leveraj 100:1 bermakna satu dolar margin mengawal kedudukan nosional 100 dolar. Perlu ditekankan bahawa leveraj memperbesar kesan pergerakan harga pada ekuiti akaun; ia tidak mencipta pulangan dengan sendirinya.

Margin ialah wang yang broker perlukan anda ketepikan untuk menampung kerugian berpotensi. Ia bukan fi dan bukan kos. Ia hanya diketepikan dan dilepaskan apabila kedudukan ditutup.

Had leveraj runcit mengikut bidang kuasa

Kerana pedagang runcit lama menunjukkan kadar kerugian tinggi, bidang kuasa utama menghadkan leveraj. Ini had runcit untuk pasangan mata wang utama:

• Kesatuan Eropah (intervensi produk ESMA): 30:1, dengan had berperingkat 20:1, 10:1, 5:1 dan 2:1 untuk pasangan bukan utama, emas, indeks ekuiti, ekuiti individu dan mata wang kripto
• Amerika Syarikat (CFTC 17 CFR 5.9): margin 2% untuk pasangan utama, bersamaan kira-kira 50:1; 5% untuk pasangan bukan utama, kira-kira 20:1
• Jepun (Agensi Perkhidmatan Kewangan): 25:1
• Australia (ASIC, sejak 2021): 30:1

Perhatikan bahawa broker berdaftar luar pesisir sering menawarkan leveraj jauh melebihi paras ini, dengan kos perlindungan pelabur dan saluran penyelesaian pertikaian yang berbeza. Had itu sendiri satu bentuk amaran risiko daripada pengawal selia.

Mengira penggunaan margin

Margin sama dengan nilai nosional dibahagikan dengan leveraj. Menggunakan penutupan EUR/USD 14 Oktober 2026 pada 1.1151, satu lot standard mempunyai nilai nosional 111,510 dolar:

• Pada 30:1, margin = 111,510 / 30, kira-kira 3,717 dolar
• Pada 50:1, margin = 111,510 / 50, kira-kira 2,230 dolar
• Pada 200:1, margin = 111,510 / 200, kira-kira 558 dolar

Leveraj lebih tinggi bermakna margin lebih sedikit komited, tetapi kesan pergerakan harga yang sama pada ekuiti tidak berubah. Jika harga bergerak 100 pip menentang anda (0.0100), kerugian ialah 100 x 10 = 1,000 dolar tetap. Pada 30:1 itu 26.9% daripada margin komited; pada 200:1 itu 179%. Itulah bahaya leveraj tinggi: ia tidak memperbesar pergerakan harga, tetapi ia memampatkan dengan mendadak masa yang anda ada untuk menahannya.

Bagaimana pembubaran berlaku

Apabila ekuiti akaun jatuh di bawah margin penyelenggaraan yang broker perlukan, panggilan margin dicetuskan. Jika ekuiti terus jatuh ke paras pembubaran, broker menutup kedudukan secara paksa, biasanya bermula dengan kerugian terbesar. Margin yang tinggal dilepaskan, tetapi kerugian terapung telah pun menjadi direalisasi.

Dua konsep perlu dipisahkan: margin digunakan, modal yang komited untuk membuka kedudukan, dan margin bebas, modal yang belum digunakan. Semakin sedikit margin bebas anda, semakin kurang keupayaan akaun menyerap pergerakan.

Matematik undur: mengapa kerugian lebih sukar daripada keuntungan

Undur dan pemulihan tidak simetri. Kerugian 10% memerlukan keuntungan 11.1% untuk pulang modal; kerugian 20% memerlukan 25%; kerugian 50% memerlukan 100%; kerugian 80% memerlukan 400%. Asimetri itu bermakna mengawal undur mengambil keutamaan berbanding mengejar pulangan.

Apa yang sebenarnya berlaku kepada akaun runcit

Apabila Pihak Berkuasa Sekuriti dan Pasaran Eropah memperkenalkan langkah intervensi produknya, ia mengumpul data runcit dari negara anggota yang menunjukkan bahawa antara 74% dan 89% akaun CFD runcit kehilangan wang. EU juga mewajibkan broker mendedahkan kadar kerugian sebenar pelanggan mereka dalam pemasaran. Angka itu bukan ramalan tentang mana-mana individu, tetapi ia menunjukkan bahawa tanpa kekangan risiko, kalah adalah norma bukan pengecualian.

Ringkasan pelajaran dan semakan kendiri

• Leveraj ialah mekanisme, bukan sumber pulangan; margin ialah modal diketepikan, bukan kos.
• Had runcit pada pasangan utama: EU 30:1, Amerika Syarikat kira-kira 50:1, Jepun 25:1, Australia 30:1.
• Margin = nilai nosional / leveraj; kerugian daripada pergerakan harga tertentu tidak bergantung pada leveraj.
• Undur tidak simetri: kerugian 50% memerlukan keuntungan 100% untuk pulih.

Semakan kendiri: ① Berapa margin satu lot standard EUR/USD guna pada 50:1? ② Mengapa menaikkan leveraj tidak menaikkan pulangan dijangka sesuatu dagangan?