Zentralbankwoche: Die Bank of Japan am 30. Oktober und der Weg der Fed zum Jahresende
Teilen Sie eine Kursentscheidung in zwei Linien auf – die Erwartungslücke und die Liquidität – und ordnen Sie auf dieser Grundlage die Positionsgröße rund um das Ereignis an.
Trennen Sie, was bekannt ist, von dem, was nicht bekannt ist
Der Handelswert einer Zinsentscheidung ergibt sich aus der Erwartungslücke, nicht aus der Entscheidung selbst. Was bereits bekannt ist: Die Bank of Japan hat ihren Leitzins am 18. September auf 1,25 % angehoben, mehrere Mitglieder haben erklärt, eine Anhebung sei an der Zeit, und der Markt tendiert dazu, am 30. Oktober beizubehalten, wobei noch Spielraum für Dezember besteht. Auf Seiten der Fed geht der Markt von einem Halten im Oktober und einem Anstieg um 25 Basispunkte im Dezember aus.
Unbekannt ist, ob in der Erklärung und der Pressekonferenz der BoJ eine entschiedenere Formulierung zur Inflation gewählt wird und ob die Fed-Beamten, die vor dem Blackout gesprochen haben, weiterhin die hartnäckige Inflation betonen. Aus diesen beiden Bereichen kommt die Preisbewegung.
Die Liquidität verschlechtert sich vor dem Ereignis
Zwei bis drei Sitzungen vor einer Entscheidung ziehen Market Maker in der Regel ihre Kurse zurück und die Spreads weiten sich aus. Wenn Ihre Strategie auf engen Spreads basiert, reduzieren Sie die Handelshäufigkeit in diesem Fenster, anstatt das Engagement zu erhöhen, weil „etwas kommt“.
Größenbestimmung: Lassen Sie die Entfernung zur Veranstaltung entscheiden
Eine ausführbare Regel besteht darin, die Positionsgröße an die verbleibende Zeit bis zum Ereignis zu binden. Mehr als drei Sitzungen entfernt, Handel in normaler Größe. Ein bis drei Sitzungen entfernt, halbieren Sie es. Innerhalb von zwei Stunden nach der Veröffentlichung gibt es nichts Neues zu entdecken.
Dabei geht es nicht darum, Chancen aufzugeben; Es geht darum, die Unsicherheit, die Sie nicht einkalkulieren können, aus Ihrer Position zu entfernen.
Stopps: Planen Sie vor der Veranstaltung zusätzlichen Platz ein
Wenn Sie über Nacht halten müssen, basieren Sie die Stoppdistanz auf der impliziten Volatilität rund um das Ereignis und nicht auf der normalen Volatilität. USD/JPY schwankte kürzlich zwischen 157,60 und 159,00, wobei die Tagesspannen breiter als üblich waren. Die Verwendung eines gewöhnlichen Anhalteabstands in dieser Umgebung erhöht die Wahrscheinlichkeit, durch Lärm ausgeschaltet zu werden, erheblich.
Nach der Veranstaltung
Der erste Schritt nach einer Entscheidung beinhaltet oft eine große emotionale Komponente. Der robustere Ansatz besteht darin, die erste Stunde verstreichen zu lassen, zu sehen, ob der Preis wieder in den Bereich vor der Ankündigung zurückkehrt, und erst dann zu beurteilen, ob sich die Richtung tatsächlich geändert hat. Wenn der Preis wieder innerhalb der Spanne liegt, interpretiert der Markt die Aussage nicht einheitlich. Nur eine nachhaltige Bewegung außerhalb des Bereichs rechtfertigt eine Überprüfung Ihrer Annahmen.