Risk yönetimi: işlem başına risk, pozisyon formülü ve düşüş kontrolü

Birinci kural: işlem başına riskin üst sınırı

İşlem başına risk, hem giriş hem de durdurma gerçekleştirildikten sonra tek bir işlemde hesap özsermayesindeki maksimum azalmadır. Yaygın uygulama, bunu hesap özsermayesinin %0,5 ila %2'si arasında tutmaktır. Bu aralık mistisizm değildir; art arda kaç kayıpla hayatta kalabileceğinizi doğrudan belirler:

• İşlem başına %1 risk: Art arda on kayıp, özsermayeyi yaklaşık %9,6 oranında azaltır
• İşlem başına %2 risk: Art arda on kayıp, özsermayeyi yaklaşık %18,3 oranında azaltır
• İşlem başına %5 risk: Art arda on kayıp, özsermayeyi yaklaşık %40,1 oranında azaltır

Aynı sayıda kayıpla farklı bir üst sınır, dört kattan fazla farklılık gösteren sonuçlar üretir. Risk tavanının giriş sinyalinden önce belirlenmesinin nedeni budur.

İkinci kural: konum boyutunu durma mesafesinden türetin

Konum boyutu ilk önce seçilmez; türetilmiştir. Formül:

• Risk altındaki tutar = hesap özsermayesi x işlem başına risk tavanı
• Standart lot başına pip başına değer = Ders 02'de hesaplandığı gibi
• Lotlar = risk altındaki miktar / (pip cinsinden durma mesafesi x standart lot başına pip başına değer)

10.000 dolarlık özsermaye, %1 risk tavanı, EUR/USD ticareti ve 50 pip stop ile: lot = 100 / (50 x 10) = 0,2 standart lot. Durma mesafesinin 100 pips'e genişlemesi durumunda büyüklük yarıya inerek 0,1 standart lota iner ve risk altındaki tutar değişmez.

Bu formülün değeri, durma mesafesini konum boyutuna bağlamasıdır. Durak ne kadar geniş olursa boyut da o kadar küçük olur, dolayısıyla işlem başına risk sabit kalır.

Üçüncü kural: toplam maruziyeti kontrol edin

İşlem başına riskin ötesinde, toplam eşzamanlı riskin de bir limite ihtiyacı vardır. Birden fazla pozisyon aynı etkene bağlı olduğunda (aynı anda kısa EUR/USD ve kısa GBP/USD olmak aslında bir uzun dolar pozisyonu anlamına gelir), bunlar tek bir risk olarak ele alınmalıdır. Ders 07'deki korelasyon tartışması, buradaki toplam risk tavanını doğrudan belirler.

Dördüncü kural: düşümün asimetrisi

Düşüş ve toparlanma simetrik değildir: %10'luk bir kaybın toparlanması için %11,1'lik bir kazanç gerekir; %20'lik bir kaybın %25'e ihtiyacı vardır; %50'lik bir kaybın %100'e ihtiyacı vardır; %80'lik bir kaybın %400'e ihtiyacı vardır. Bu nedenle risk yönetiminin amacı, herhangi bir işlemden elde edilen getiriyi maksimuma çıkarmak değil, telafisi mümkün olmayan bir düşüşten kaçınmaktır.

Bu, bir durdurma çizgisinin belirlenmesini destekler: hesaptaki düşüş seçilen bir yüzdeye, örneğin %10'a ulaştığında, ticareti duraklatın ve yeniden değerlendirin. Durdurma çizgisinin amacı, "kaybetmeye devam etme"yi varsayılan bir durumdan ziyade aktif bir karara dönüştürmesidir.

Beşinci kural: Kayıpları geri kazanmak için asla büyüklüğü artırmayın

Kaybedilen bir koşunun ardından büyüklüğün arttırılması, işlem başına riski orijinal üst sınırın ötesine iter ve düşüşü daha hızlı kurtarılamaz bölgeye doğru hareket ettirir. Akademik çalışma ilgili bir bakış açısı sunmaktadır: 2000 yılında yayınlanan bir çalışmada Finans DergisiBarber ve Odean, on binlerce bireysel yatırımcı hesabını analiz etti ve yatırımcıların en aktif beşte birinin, aynı dönemde yaklaşık %17,9'luk piyasa getirisine karşılık yılda yaklaşık %11,4 ortalama net getiri elde ettiğini buldu. Ne kadar sık ​​işlem yaparlarsa, işlem maliyetleri ve karar kalitesinin bozulması nedeniyle net getiri de o kadar düşük olur.

Bu sonuç doğrudan marjlı forex ticaretine yansıtılamaz, ancak yönlendirici mesaj açıktır: sık ticaret ve daha büyük boyut genellikle daha iyi getiri elde etmenin yolu değildir.

Tek sayfada beş kural

• İşlem başına risk: Öz sermayenin %0,5 ila %2'si, önceden sabitlenir ve duygulara göre ayarlanmaz
• Pozisyon büyüklüğü: risk tutarından türetilir / (durma mesafesi x pip başına değer), asla ilk önce seçilmez
• Toplam risk: risk hesaplanırken yüksek derecede ilişkili pozisyonlar birleştirilir
• Durdurma çizgisi: düşüş önceden belirlenmiş bir yüzdeye ulaştığında ticareti duraklatın
• Serileri kaybetmek: önce boyutu azaltın, ardından stratejinin bozulup bozulmadığına karar verin (Ders 09)

Ders özeti ve kendi kendine kontrol

• İşlem başına risk üst sınırı, art arda kaç kayıpla hayatta kalabileceğinizi belirler ve giriş sinyalinden daha önemlidir.
• Konum boyutu durma mesafesinden türetilir; daha geniş bir stop, daha küçük bir boyut ve değişmeyen risk miktarı anlamına gelir.
• Düşüş asimetriktir: %50'lik bir kaybın telafisi için %100'lük bir kazanç gerekir.
• Aşırı ticaret ve daha büyük boyut genellikle net getirilere zarar verir.

Kendi kendine kontrol: (1) 20.000 dolarlık özsermaye, %1 risk tavanı ve 80 pip stop ile kaç lot USD/JPY (standart lot başına pip başına yaklaşık 6,32 dolar) işlem yapmalısınız? (2) Aşağı ortalama almak neden bu dersteki kurallarla çelişiyor?