Pengurusan risiko: risiko setiap dagangan, formula kedudukan dan kawalan undur

Peraturan satu: hadkan risiko setiap dagangan

Risiko setiap dagangan ialah pengurangan maksimum ekuiti akaun pada satu dagangan setelah kemasukan dan hentian kedua-duanya dilaksanakan. Amalan biasa ialah mengekalkannya antara 0.5% dan 2% ekuiti akaun. Julat itu bukan mistik; ia secara langsung menentukan berapa banyak kerugian berturut-turut yang boleh anda harungi:

• Risiko 1% setiap dagangan: sepuluh kerugian berturut-turut mengurangkan ekuiti kira-kira 9.6%
• Risiko 2% setiap dagangan: sepuluh kerugian berturut-turut mengurangkan ekuiti kira-kira 18.3%
• Risiko 5% setiap dagangan: sepuluh kerugian berturut-turut mengurangkan ekuiti kira-kira 40.1%

Dengan bilangan kerugian yang sama, had berbeza menghasilkan hasil yang berbeza lebih empat kali ganda. Itulah sebabnya had risiko wajar diselesaikan sebelum isyarat kemasukan.

Peraturan dua: peroleh saiz kedudukan daripada jarak hentian

Saiz kedudukan tidak dipilih dahulu; ia diperoleh. Formulanya:

• Jumlah dirisikokan = ekuiti akaun x had risiko setiap dagangan
• Nilai setiap pip setiap lot standard = seperti dikira dalam Pelajaran 02
• Lot = jumlah dirisikokan / (jarak hentian dalam pip x nilai setiap pip setiap lot standard)

Dengan ekuiti 10,000 dolar, had risiko 1%, dagangan EUR/USD dan hentian 50 pip: lot = 100 / (50 x 10) = 0.2 lot standard. Jika jarak hentian melebar kepada 100 pip, saiz separuh kepada 0.1 lot standard dan jumlah dirisikokan tidak berubah.

Nilai formula ini ialah ia mengikat jarak hentian kepada saiz kedudukan. Semakin lebar hentian, semakin kecil saiz, jadi risiko setiap dagangan kekal tetap.

Peraturan tiga: kawal pendedahan jumlah

Selain risiko setiap dagangan, risiko serentak jumlah juga memerlukan had. Apabila beberapa kedudukan bergantung pada pemacu yang sama — kekurangan EUR/USD dan kekurangan GBP/USD pada masa yang sama pada dasarnya satu kedudukan panjang dolar — ia harus dianggap satu risiko. Perbincangan korelasi dalam Pelajaran 07 secara langsung menentukan siling pendedahan jumlah di sini.

Peraturan empat: asimetri undur

Undur dan pemulihan tidak simetri: kerugian 10% memerlukan keuntungan 11.1% untuk pulih; kerugian 20% memerlukan 25%; kerugian 50% memerlukan 100%; kerugian 80% memerlukan 400%. Matlamat pengurusan risiko oleh itu bukan memaksimumkan pulangan mana-mana dagangan tunggal tetapi mengelak undur yang tidak boleh dipulihkan.

Itu menyokong menetapkan garis henti: apabila undur akaun mencapai peratusan terpilih, katakan 10%, jeda dagangan dan nilai semula. Maksud garis henti ialah ia mengubah "terus rugi" kepada keputusan aktif berbanding keadaan lalai.

Peraturan lima: jangan sesekali menambah saiz untuk mendapatkan semula kerugian

Menaikkan saiz selepas rentetan kerugian menolak risiko setiap dagangan melebihi had asal dan menggerakkan undur lebih pantas ke arah zon tidak boleh dipulihkan. Kerja akademik menawarkan perspektif berkaitan: dalam kajian 2000 yang diterbitkan dalam Journal of Finance, Barber dan Odean menganalisis puluhan ribu akaun pelabur individu dan mendapati bahawa seperlima pelabur paling aktif memperoleh purata pulangan bersih kira-kira 11.4% setahun berbanding pulangan pasaran kira-kira 17.9% dalam tempoh yang sama. Semakin kerap mereka berdagang, semakin rendah pulangan bersih, kerana kos dagangan dan kemerosotan kualiti keputusan.

Kesimpulan itu tidak boleh diekstrapolasi terus kepada dagangan margin forex, tetapi mesej arahnya jelas: dagangan kerap dan saiz lebih besar biasanya bukan jalan kepada pulangan lebih baik.

Lima peraturan dalam satu halaman

• Risiko setiap dagangan: 0.5%–2% ekuiti, ditetapkan terlebih dahulu dan tidak dilaraskan dengan emosi
• Saiz kedudukan: diperoleh daripada jumlah dirisikokan / (jarak hentian x nilai setiap pip), tidak pernah dipilih dahulu
• Pendedahan jumlah: kedudukan berkorelasi tinggi digabungkan semasa mengira risiko
• Garis henti: jeda dagangan apabila undur mencapai peratusan pratetap
• Rentetan kerugian: kurangkan saiz dahulu, kemudian nilai sama ada strategi telah rosak (Pelajaran 09)

Ringkasan pelajaran dan semakan kendiri

• Had risiko setiap dagangan menentukan berapa banyak kerugian berturut-turut yang boleh anda harungi, dan lebih penting daripada isyarat kemasukan.
• Saiz kedudukan diperoleh daripada jarak hentian; hentian lebih lebar bermakna saiz lebih kecil dan jumlah dirisikokan tidak berubah.
• Undur tidak simetri: kerugian 50% memerlukan keuntungan 100% untuk pulih.
• Terlalu banyak dagangan dan saiz lebih besar biasanya merosakkan pulangan bersih.

Semakan kendiri: ① Dengan ekuiti 20,000 dolar, had risiko 1% dan hentian 80 pip, berapa lot USD/JPY (kira-kira 6.32 dolar setiap pip setiap lot standard) patut anda dagang? ② Mengapa purata ke bawah bercanggah dengan peraturan dalam pelajaran ini?