Réelles et fausses cassures : l'indice du dollar et l'or après l'IPC

Étude de cas d'une semaine

Le 15 octobre, l'IPC américain de septembre a été publié à 3,7% sur un an et à 0,6% sur un mois, tous deux supérieurs aux attentes. L'indice du dollar a grimpé et l'or a perdu le niveau de 4 100 dollars. Les chemins se sont ensuite divergés : l'or a rebondi rapidement à partir de 4 130 dollars, et l'indice du dollar a cédé l'essentiel de ses gains en clôture.

Il s’agit d’un pic basé sur des données classiques : le prix a franchi un niveau clé mais n’a pas réussi à le maintenir.

Première condition : lire la fin, pas la mèche

Le premier test d’une cassure est l’endroit où la session se termine. Négocier à travers un niveau clé intrajournalier, mais revenir à l'intérieur est un pic. Une clôture au-delà du niveau est l'exigence minimale pour une cassure. Plus la mèche dépasse le niveau, moins le mouvement est fiable.

Deuxième condition : existe-t-il un flux de suivi ?

Les véritables cassures s'accompagnent généralement de changements correspondants en termes de volume et d'intérêt ouvert. Sur le Forex, deux indicateurs fonctionnent bien : si les rendements initiaux des obligations d'État évoluent dans le sens de la cassure, et si les paires corrélées confirment dans la même direction. Le 15 octobre, l’indice du dollar a grimpé puis s’est effondré, ce qui montre que la fixation des taux ne s’est pas poursuivie davantage dans une direction belliciste.

Troisième condition : le comportement du retest

Une évasion est normalement suivie d’un nouveau test. Si le prix ne parvient pas à retrouver le niveau clé d'origine lors du nouveau test, la cassure se maintient. Si le prix revient rapidement à l'intérieur du niveau, le mouvement manque d'absorption et la cassure est fausse.

Que faire en cas de fausse évasion

Une fausse cassure n’est pas sans valeur : elle vous indique deux choses : que la concurrence autour du niveau clé est intense et que le marché n’interprète pas uniformément le moteur actuel. La réponse la plus robuste consiste à revenir à un cadre de fourchette plutôt que de s’inverser immédiatement. Inverser immédiatement revient, en substance, à deviner une direction sans condition de confirmation.

Transformez les trois conditions en une liste de contrôle

Corrigez trois éléments dans votre plan : la clôture quotidienne a-t-elle dépassé le niveau clé, les actifs corrélés ont-ils confirmé dans la même direction et le nouveau test a-t-il tenu ? Traitez-le comme une cassure uniquement si au moins deux des trois sont remplis ; sinon, traitez-le comme un mouvement à l'intérieur de la plage.