إدارة المخاطر: الخطر لكل صفقة وصيغة المركز والتحكم في التراجع

القاعدة الأولى: سقف الخطر لكل صفقة

الخطر لكل صفقة هو أقصى انخفاض في رأس المال في صفقة واحدة بعد تنفيذ الدخول والإيقاف معًا. والممارسة الشائعة هي إبقاؤه بين 0.5% و2% من رأس المال. وهذا النطاق ليس غيبًا؛ بل يحدد مباشرة عدد الخسائر المتتالية التي يمكنك تحملها:

• خطر 1% لكل صفقة: عشر خسائر متتالية تخفض رأس المال نحو 9.6%
• خطر 2% لكل صفقة: عشر خسائر متتالية تخفض رأس المال نحو 18.3%
• خطر 5% لكل صفقة: عشر خسائر متتالية تخفض رأس المال نحو 40.1%

مع العدد نفسه من الخسائر، ينتج سقف مختلف حصائل تختلف أكثر من أربعة أضعاف. ولهذا يستحق سقف الخطر أن يُحسم قبل إشارة الدخول.

القاعدة الثانية: اشتق حجم المركز من مسافة الإيقاف

لا يُختار حجم المركز أولًا؛ بل يُشتق. والصيغة:

• المبلغ المعرّض للخطر = رأس المال × سقف الخطر لكل صفقة
• قيمة النقطة لكل عقد قياسي = كما حُسبت في الحلقة 02
• العقود = المبلغ المعرّض للخطر / (مسافة الإيقاف بالنقاط × قيمة النقطة لكل عقد قياسي)

برأس مال 10,000 دولار وسقف خطر 1% وصفقة EUR/USD وإيقاف 50 نقطة: العقود = 100 / (50 × 10) = 0.2 عقد قياسي. وإذا اتسعت مسافة الإيقاف إلى 100 نقطة، ينخفض الحجم إلى النصف 0.1 عقد قياسي ويبقى المبلغ المعرّض للخطر دون تغيير.

وقيمة هذه الصيغة أنها تربط مسافة الإيقاف بحجم المركز. فكلما اتسع الإيقاف صغر الحجم، فيبقى الخطر لكل صفقة ثابتًا.

القاعدة الثالثة: التحكم في التعرّض الإجمالي

إلى جانب الخطر لكل صفقة، تحتاج المخاطرة الإجمالية المتزامنة إلى حد أيضًا. وعندما تعتمد عدة مراكز على المحرك نفسه — البيع على EUR/USD والبيع على GBP/USD في الوقت نفسه هو في جوهره مركز واحد طويل الدولار — فينبغي معاملتها كخطر واحد. ومناقشة الارتباط في الحلقة 07 تحدد مباشرة سقف التعرّض الإجمالي هنا.

القاعدة الرابعة: عدم تماثل التراجع

التراجع والتعافي غير متماثلين: خسارة 10% تحتاج ربحًا 11.1% للتعافي؛ وخسارة 20% تحتاج 25%؛ وخسارة 50% تحتاج 100%؛ وخسارة 80% تحتاج 400%. ولذا فهدف إدارة المخاطر ليس تعظيم عائد أي صفقة منفردة بل تجنب تراجع لا يمكن التعافي منه.

ويدعم ذلك وضع خط توقف: عندما يبلغ تراجع الحساب نسبة مختارة، مثل 10%، توقف عن التداول وأعد التقييم. وقيمة خط التوقف أنه يحوّل «الاستمرار في الخسارة» إلى قرار نشط لا حالة افتراضية.

القاعدة الخامسة: لا تزد الحجم لاستعادة الخسائر أبدًا

رفع الحجم بعد سلسلة خسائر يدفع الخطر لكل صفقة إلى ما يتجاوز السقف الأصلي ويحرك التراجع أسرع نحو منطقة لا يمكن التعافي منها. ويقدّم العمل الأكاديمي منظورًا ذا صلة: في دراسة نُشرت عام 2000 في Journal of Finance، حلّل Barber وOdean عشرات الآلاف من حسابات المستثمرين الأفراد ووجدا أن الخُمس الأكثر نشاطًا من المستثمرين حقق متوسط عائد صافٍ نحو 11.4% سنويًا مقابل عائد سوق نحو 17.9% في الفترة نفسها. وكلما تداولوا أكثر انخفض العائد الصافي، بسبب تكاليف التداول وتدهور جودة القرار.

ولا يمكن تعميم ذلك الاستنتاج مباشرة على تداول الهامش في الفوركس، لكن الرسالة الاتجاهية واضحة: التداول المتكرر والحجم الأكبر ليسا عادةً طريقًا لعوائد أفضل.

القواعد الخمس في صفحة واحدة

• الخطر لكل صفقة: 0.5%–2% من رأس المال، يُثبّت مسبقًا ولا يُعدّل بالانفعال
• حجم المركز: يُشتق من المبلغ المعرّض / (مسافة الإيقاف × قيمة النقطة)، ولا يُختار أولًا أبدًا
• التعرّض الإجمالي: تُدمج المراكز المرتفعة الارتباط عند حساب المخاطرة
• خط التوقف: توقف عن التداول عندما يبلغ التراجع نسبة محددة سلفًا
• سلاسل الخسائر: قلّص الحجم أولًا ثم احكم هل انكسرت الاستراتيجية (الحلقة 09)

خلاصة الحلقة واختبار ذاتي

• سقف الخطر لكل صفقة يحدد عدد الخسائر المتتالية التي يمكنك تحملها، ويهم أكثر من إشارة الدخول.
• حجم المركز يُشتق من مسافة الإيقاف؛ والإيقاف الأوسع يعني حجمًا أصغر ومبلغًا معرّضًا دون تغيير.
• التراجع غير متماثل: خسارة 50% تحتاج ربحًا 100% للتعافي.
• الإفراط في التداول والحجم الأكبر يضرّان بالعوائد الصافية عادةً.

اختبار ذاتي: ① برأس مال 20,000 دولار وسقف خطر 1% وإيقاف 80 نقطة، كم عقدًا من USD/JPY (نحو 6.32 دولار لكل نقطة لكل عقد قياسي) تتداول؟ ② لماذا يتعارض متوسط السعر الهابط مع قواعد هذه الحلقة؟