Liquidité sur les sessions asiatiques, européennes et new-yorkaises

Trois séances, trois structures de coûts

Le marché des changes se négocie en continu pendant 24 heures, mais la liquidité n'est pas uniforme. Mesurée à l'heure de Pékin, la session asiatique se déroule environ de 7h00 à 15h00, la session européenne de 15h00 à 20h00 et la session new-yorkaise de 20h00 à 04h00 le lendemain. Le chevauchement Londres-New York de 20h00 à minuit constitue la fenêtre de liquidité la plus importante de la journée.

Séance asiatique : spreads plus larges, ranges plus étroits

Les participants à la session asiatique sont concentrés à Tokyo, Hong Kong et Singapour, tandis que les teneurs de marché européens et américains sont largement inactifs. Les spreads sont généralement plus larges et les prix sont plus susceptibles d’osciller dans une bande étroite. La réponse appropriée consiste à négocier moins souvent ou à entrer avec des ordres limités plutôt qu'avec des ordres au marché.

Le chevauchement Londres-New York : le coût le plus bas, les déménagements les plus importants

Pendant le chevauchement, la profondeur des cotations est meilleure et les spreads sont les plus serrés. Mais deux choses doivent être séparées : faible coût ne signifie pas faible risque. Au cours de la même fenêtre, une publication de données importantes peut élargir instantanément les spreads et le prix que vous obtenez peut être loin de la cotation que vous avez vue.

Le coût réel de la publication des données

L'IPC américain, les masses salariales et l'IPP sont généralement publiés le matin de New York, ce qui correspond approximativement entre 20h30 et 21h30, heure de Pékin. En prenant le mois d'octobre comme exemple, l'IPC a été publié le 12 octobre et l'IPP et les ventes au détail le 15 octobre. Au moment de la publication, les spreads sur les paires majeures peuvent s'élargir jusqu'à trois à cinq fois la normale, et le glissement sur les ordres stop augmente sensiblement.

If your strategy includes event trading, use limit orders or stop-limit orders and build a larger slippage tolerance into the plan. Market orders carry the greatest price uncertainty in these windows.

Écrivez la séance dans le plan

Corrigez trois éléments dans votre plan : les sessions au cours desquelles vous êtes autorisé à négocier, la taille maximale de la position pour chacune et une règle de pause de deux heures de chaque côté d'une publication de données. Une fois ces trois éléments notés, la fréquence des transactions diminue naturellement tandis que la qualité de chaque remplissage s'améliore.